小摩：维持长江基建增持评级 电能实业目标价60港元

2025-07-06 06:13:38 分类：知识 阅读(67)

小摩发布研究报告称，小摩维持长江基建（01038）及（00006）“增持”评级，维持目标价均为60港元。长江市场关注英镑汇价转弱多于英国政府建议减税的基建价港影响，令相关消息拖累了长江基建及电能实业表现，增持该行认为近期英镑汇价的评级消息面掩盖了两股的“顺风”因素。

报告中称，实业英国政府建议取消企业税率上调，目标可能导致递延所得税负债拨备拨回（长建及电能于2020-21年为此各计提32亿及13亿港元），小摩估计此措施预计可以抵销英镑逾10%的维持贬值的影响（若英镑贬值约10%，将会拖低长建及电能今年盈利均约5%）。长江英国财政大臣关浩霆提出的基建价港小型预算，以及英国工党对净零碳排目标的增持承诺，将支撑了英国电力网络的评级增长。这应该对英国电力网络监管重置的实业最终草案有积极的解读。

该行提到，就一次性拨回递延税项负债，长建及电能于2020至2021年为此各计提32亿及13亿港元，虽然这种回拨本质上是非现金的，但这可以部分抵销英镑货币贬值带来的收益逆风，而英国也取消原于2023年4月起将公司税从19%增至25%的建议。