腾讯暂停收购黑鲨背后：对外投资创近6年来最低

发布时间：2025-07-09 13:52:31 来源：芙蓉出水网 作者：综合

来源：科创板日报

《科创板日报》10月11日讯（记者 陈美） 腾讯收购黑鲨搁浅持续引发关注。腾讯投资

对此，暂停有接近腾讯相关人士对《科创板日报》记者表示，收购这一块不方便私下评论。黑鲨“但可以关注最近发布的背后《全真互联白皮书》，它代表了腾讯公司对VR在内的对外低新技术应用价值的看法。”

腾讯暂时落后XR硬件

在“元宇宙”概念兴起后，创近XR也走进腾讯视线。年最

从投资角度看，腾讯投资拟收购黑鲨科技是暂停腾讯在该领域最重要的一笔决策。根据报道，收购黑鲨科技业务将由游戏手机整体转向VR，黑鲨作为腾讯布局元宇宙的背后硬件入口。

但近日，对外低有了解该笔收购的创近产业人士告诉《科创板日报》记者，腾讯之所以计划收购黑鲨，是因为没抢过字节。“当初，腾讯和字节都想买Pico，无奈字节报价高很多，使得腾讯转道考虑买入黑鲨。”

“但在硬件入口上，这一决策是有问题的。黑鲨没有做过头显，腾讯让其改道做头显，显得有点强人所难。同时，没买到Pico的腾讯，也反映出在VR投入上的决心不够大。”但面对风口的波动，当初腾讯没抢Pico是否也算是平稳布局？该产业人士认为，对于巨头而言，机会成本的损失更大。

“一旦错过了，就是战略上的失误。巨头有几十亿、几百亿元的现金储备，投资砸钱就是看谁先出手，谁砸得准。但暂时落后的腾讯，也并不意味着没有机会。”

“目前，整个头显的普及度和用户渗透率还很低，Pico100万台的预测销量，并不是很大的市场，还处于很早期。这使得巨头们的决胜期远没有到来，未来腾讯仍有赶超机会。”该位产业人士说。

对外投资为近6年来最低

作为CVC资本，腾讯是互联网及文娱领域最重要的产业资本之一。

但今年以来，巨头对外投资的次数和金额明显减少。数据显示，今年到目前为止腾讯仅出手28笔，涉及金额31.03亿元，均为近6年来最低。去年全年腾讯对外投资89笔，金额高达308亿元。

“从投资进度上看，无论是对外投资次数，还是投资金额，都不及去年同期。”有投资人观察到。

在这28笔对外投资中，海外被投公司高频出现。从今年1月8700万欧元出手在线订购和数字体验平台Flipdish，到9月底下注智能支付服务商Satispay，每个月腾讯都在出海布局。相反，腾讯在国内仅投资5笔，包括收购计划被搁浅的黑鲨科技。

对于这一情况，有互联网大厂的战投人士告诉《科创板日报》记者，“在降本增效的大背景下，这一情况挺正常的。不仅是腾讯，字节也是。现在都没有集团战投了，而是分到各个业务部门，但每个部门的情况又不一样。”

另有投资人在接受《科创板日报》记者采访表示，今年包括腾讯在内的互联网大厂，都在做岗位优化，很多业务都被优化掉。“虽然字节在VR硬件上有优势，但却把游戏业务优化了，腾讯则优化了数字藏品业务。”

优化的背后是，资本过剩后的出清和离场。该位投资人表示，“目前，互联网经济已进入成熟期，边际效应大幅降低。最直接的结果表现为：行业中好摘的‘果子’已经摘完。资本过剩下，只有改道去‘挖野菜’。但‘野菜’都是硬骨头，并不是那么好挖。所以，在布局上巨头们表现得比较含蓄，或者偏‘稳健’。”

“元宇宙”元年之后，VR到底怎样了？

“降本增效”成为互联网大厂的关键词。不过，在今年的28笔投资中，电子商务依然是腾讯布局的重点。该投资人认为，相比字节，腾讯在XR领域属于稳健型。

“除了计划收购黑鲨，没有更多动作。探路的事情，巨头们一般不会做。只有当别人做得差不多的时候，才会进入。但从另一方面来讲，海外一些地方正在复制国内经济发展的模式，这成为巨头频频出手的原因。”

“在岗位优化中，XR业务还未被腾讯优化，而是被纳入了全真互联中，这说明腾讯对该领域仍在投入，只是速度没外界想象中的快而已。”

事实上，一度站在风口上的VR，已有明显的降温迹象。10月11日，上海一位美元基金的投资人在接受《科创板日报》记者采访时表示，“整体上还是看得多，出手比较少。”

他认为，行业要真正起来，还需要国外龙头公司做一些新动向。毕竟，从硬件软件和用户接受度上看，国内比国外起步得晚。

深圳另一头部机构投资人则对《科创板日报》记者表示，VR领域，是美元基金投得多。“作为人民币基金，对VR没有特别关注，所以也不是很专业。但从策略上看，主要有两点：一是VR产品需要一个标志性爆品出来，如此相关上下游产业链，以及内容生产企业才会雨后春笋般起来；二是巨头已经在做，如果还没做起来，给创业企业的空间不会很大。再加上，头显太重不方便携带，在没有爆品的前提下根本就是伪需求。”

对上述投资人的观点，另一产业资深人士赵雷对《科创板日报》记者表示，VR风口起来后，很多VC都盲目追风，导致最后内卷，很难挣到钱。“想赚到钱，必须要有深度认知。之前，VC在互联网模式上挣了钱，但又在新消费上赔了很多。对VR而言，在没有下游需求、却有1000个平台竞争的背景下，无论是虚拟数字人、数字收藏、3D等，都会面临过剩的尴尬和清出。”

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